今日观察！欧元区通胀虽显降势 仍面临结构性挑战：拉加德预计未来或有新冲击

欧元区通胀虽显降势 仍面临结构性挑战：拉加德预计未来或有新冲击

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，欧元区通胀虽然出现回落迹象，但未来仍将面临来自地缘政治分裂和气候变化等因素的结构性挑战，其回落之路不会一帆风顺。

拉加德指出，欧元区5月份通胀率为8.6%，较前一个月有所下降，但仍处于历史高位。这主要得益于能源价格回落，但食品价格仍保持强劲上涨势头。

她表示，欧洲央行将继续采取行动遏制通胀，但政策制定者需要在控制通胀和避免经济衰退之间取得平衡。

拉加德还强调，欧元区通胀的未来走势将受到商业周期以外因素的推动，其中包括地缘政治分裂和气候变化。

“地缘政治分裂可能导致能源和食品价格进一步上涨，而气候变化则可能推升能源转型成本，”她说，“这些因素都可能对通胀造成上行压力，至少在短期内是这样。”

拉加德的讲话表明，欧洲央行在收紧货币政策的同时，也将密切关注可能对通胀造成影响的外部因素。

分析人士认为，拉加德的讲话给市场传递出两个重要信息：

• 首先，欧元区通胀仍处于高位，欧洲央行将继续采取行动控制通胀。
• 其次，欧元区通胀面临的挑战不仅仅是短期因素，还包括长期因素。这可能意味着欧洲央行需要在更长时期内保持政策紧缩。

欧元区通胀走势将如何演变，仍有待观察。但可以肯定的是，欧洲央行将面临一个更加复杂的政策环境。

英国央行预计维持利率不变 民众对未来利率走向预期分化

北京讯 尽管英国通胀率近期有所下降，但央行调查显示，仍有更多英国民众预测未来12个月利率将上升，而非降息。这一结果与英国央行可能在下半年降息的预期形成了一定分歧。

英国央行5月公布的调查显示，31%的受访者预计未来12个月借贷成本将上升，27%的受访者预计下降，42%预计保持不变。这一结果表明，尽管英国央行官员暗示可能在今年夏天开始降息，但公众对通胀形势和央行政策走向仍持谨慎态度。

通胀预期与政策预期存分歧

英国央行表示，密切关注通胀预期，以判断通胀是否会持续回落至2%的目标水平。如果通胀预期居高不下，可能迫使央行维持高利率水平，以抑制通胀压力。

分析人士指出，英国央行维持利率不变的决定可能有多方面因素考量。一方面，尽管通胀率有所下降，但仍处于高位，且服务业通胀仍然粘性较强。另一方面，英国经济增长势头放缓，劳动力市场也出现一些疲软迹象，央行可能担心过快降息会加剧经济下行风险。

市场押注英国央行年内降息两次

尽管英国央行维持利率不变，但市场仍押注央行将在年内降息两次。货币市场目前的定价是，英国央行将在今年8月和11月分别降息25个基点，使基准利率降至5%的水平。

未来利率走向仍不明朗

英国央行下一步的货币政策走向仍存在较大不确定性。一方面，如果通胀继续回落，且经济增长不出现明显下滑，央行可能会在下半年开始降息。另一方面，如果通胀压力依然严峻，或者经济出现衰退风险，央行则可能维持高利率水平更长时间。

民众对未来利率预期分化反映了市场对英国经济前景的担忧。 央行需要权衡通胀、增长和就业等多方面因素，审慎制定货币政策，以实现经济平稳健康发展。